2月25日，A股市场满屏飘红，一片热闹景象。两市近300股涨停，其中大金融板块掀涨停潮，42只券商股悉数封板。截至当日收盘，沪指报2961.28点，涨幅5.60%，深成指报9134.58点，涨幅5.59%，创业板指报1536.37点，涨幅5.50%。此外，这也是3年多以来，A股成交额首次突破一万亿，三大股指均踏入技术性牛市。据统计，2019年年初以来，上证指数已累计上涨18.74%。中金宸大公司提供股票配资软件定制。

前海开源基金首席经济学家杨德龙认为25日A股大涨的主要有五方面原因。一是中美贸易第七轮磋商结束，进展顺利，中美达成框架性协议的日子越来越近，而贸易摩擦是去年影响大盘最大的因素；二是央行实施了宽松货币政策，一月份全面降准和大笔逆回购，出现高达3.2万亿以上的天量信贷投放，给市场释放了充足流动性；三是去年市场最担心的股权质押风险，在几千亿的纾困基金成立加上大盘拉升后已经基本解除，场外资金放心入场；四是楼市调控三年之久，成交量非常低迷，预期回报下降，导致楼市资金流出，成为股市援军；五是今年利好政策密集出台，几乎空前绝后，极大提振了市场信心。

A股市场放量大涨，剑指3000点，部分机构纷纷高喊牛市来了。杨德龙表示，现在市场已经从局部牛市转向全面牛市！更重要是的，这仅仅是A股开启“黄金十年”的开始，大行情还在后面。中金宸大公司提供股票配资软件定制。

英大证券首席经济学家也于当日撰文表示，自2440点见底回升以来，大盘一路高歌猛进，上证50指数已经连续四天站上250天牛熊分界线，中国蓝筹股率先确认牛市。2440点成为中国股市第五个历史大底也已经基本确认，2440点也基本成为中国股市第五轮牛市的起点。

招商基金认为，当前市场仍处于强势上涨阶段，A股估值尚处于历史相对低位，短期仍可继续持股待涨。一方面，央行四季度货币政策执行报告显示货币政策的宽松取向不变，流动性宽松局面仍可延续。另一方面，市场的赚钱效应将使得增量资金加速流入，MSCI指数纳入A股以及中美贸易战得以缓和均可能继续抬升市场的风险偏好。中期来看，需要关注年报季基本面以及一季度经济数据回落的风险及监管层面的态度变化对于资金面的影响。板块上，建议继续关注成长股反弹和主题性机会，同时关注受益于政策持续加码的新基建板块(包括5G、人工智能、物联网等)。

牛市真的来了吗？也有机构表示怀疑。

中金宸大公司提供股票配资软件定制。部分基金经理认为，目前从经济数据上的基本面上来看，并不支持大幅、单边上涨，上证综指在2900点至3000点上方压力较大，目前市场获利盘良多，投资者应警惕后市回调的风险。此外，2月25日港股等外盘未现类似大涨，市场不经过修整直接上3000点的话，那么本轮的行情维持的时间可能就不会太长久。

汇丰晋信宏观策略及首席分析师闵良超认为，周一的大涨是多重利好叠加市场情绪因素的结果，但在估值修复的同时，投资者也应该注意盈利不达预期的风险。他表示，上市公司盈利能否随宏观经济回暖而保持较高增速，这或许是决定反弹能否变成牛市的关键。

值得注意的是，A股转暖的磁铁效应使得近期场外配资抬头。25日晚间，中国证监会发布公告称，已注意到近期有关场外配资的报道增多。对此，证监会密切关注，指导有关方面依法加强对交易的全过程监管。

如是金融研究院院长、如是资本创始人管清友表示，“杠杆不能随便加，场外配资不能碰。”他指出，最近一些配资公司又开始蠢蠢欲动，这是个危险的信号。2015年是股市和杠杆的第一次真正的亲密接触，当时场内融资买入额占成交额的比例就接近20%，再加上场外配资可能接近40%，这一方面导致市场非理性上涨，另一方面又导致市场极其脆弱，引发了下跌时的恶性连锁反应。这是分业监管时代的漏洞，统一监管时代中央绝不会允许再发生。中金宸大公司提供股票配资软件定制。

管清友还表示，现在牛市的基础还不够牢固，泡沫越大风险越大。如果市场接下来演变成2007和2015那样的疯牛市，对投资者来说并不是一件好事。“当你奢望大牛市的时候，千万不要忘了2015年大起大落的教训：对投资者来说，大部分人最后没有赚到钱，甚至成为了暴涨暴跌的牺牲品，短期投机没有看上去那么好玩，价值投资最终还是会战胜投机。对上市公司来说，短期搞资本运作固然刺激，但千万不要忘了合规和低调，就算事前发现不了，秋后也一定会算账，企业比的不是短期谁更疯，而是长期谁能活下去。中金宸大公司提供股票配资软件定制。对金融机构来说，牛市当然是可以赚钱的，但千万不要把希望寄于专业之外的东西，尤其不要试图挑战政策的底线，不管市场多么疯狂都谨记合规的红线。对监管层来说，容忍市场无序扩张的结果必然是鸡犬升天，这将成为市场长期内的“雷”，就像当年的商誉一样。这不仅不利于发挥市场优胜劣汰的配置功能，甚至会导致劣币驱逐良币的反向激励。”管清友说。