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中金宸大：建材板块震荡走高

　　建材板块20日盘中震荡走高，方大集团、宁波富达涨停，博闻科技涨近9%，垒知集团涨逾7%，上峰水泥、福建水泥等涨幅超5%。


　　消息面上，上周政治局会议召开，强调要以更大的宏观政策对冲疫情影响，通过提高赤字率、发行特别国债、增加地方政府专项债等方式提高资金使用效率，同时确保完成脱贫攻坚战决心不变，并继续推行旧改。


　　华西证券判断尽管疫情冲击一季度，但全年建材需求仍将保持良好，而一季度水泥产量/地产投资/固定资产投资同比降幅环比前两月分别缩窄7-10个百分点至23.9%/7.7%/16.1%，同时目前大部分地区水泥出货已基本恢复至9成以上，印证赶工需求旺盛，早周期建材产品需求三月底以来已基本恢复正常，在调控政策发力背景下板块全年或再现超额收益。


　　该机构表示，继续推荐早周期水泥、防水、外加剂板块。推荐全国水泥龙头海螺水泥，成长性优异的“小海螺”上峰水泥，西北供需改善核心受益标的祁连山、宁夏建材，弹性标的塔牌集团。早周期处于基建大年，持续推荐除了水泥之外的防水版块+外加剂版块，叠加油价下行后毛利率全年受益。防水在小区旧改、补短板市政和开发商集中度提升逻辑下，持续推荐东方雨虹、科顺股份、凯伦股份。外加剂持续推荐苏博特、垒知集团，基建客户订单增长迅速，低估值确定性高。