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金融风险犹在，融资问题依然不小

      当下，世界各国正在艰难地探索完善金融市场职能。就中国而言，当前存在一定的经济下行压力，风险集中在金融、地方债和房地产三大领域，而实际上后两者也和金融息息相关。在博鳌亚洲论坛2019年年会上，不少分论坛都将目光聚焦上述话题，探讨金融风险及其对实体经济的影响。

　　在过去的20年间，安联保险集团董事会主席兼首席执行官奥利弗·贝特曾经历过3次危机——1999年亚洲金融危机，欧洲股市连续几年大幅下跌；2009年美国金融危机席卷全球，也导致欧洲股市下滑7%；2009年欧洲债务危机出现。“这些问题的源头都一样，都是来自过高的杠杆率以及不高的信息透明度；同时，金融危机最后都体现为流动性危机，监管层需要高度重视此风险。”奥利弗·贝特表示，直到今天，监管对金融资产的流动性及其压力测试的关注度还不够。对此，他建议提升透明度，掌握杠杆率和流动性水平。

　　奥利弗·贝特认为，中国的金融业存在流动性风险隐患。在“影子银行”领域，大量的产品不透明、流动性也较差，借短贷长导致期限错配非常严重。他以国内一些寿险产品举例称，“这些产品的保障利息非常高，意味着投资回报率也要特别高，但实际上，中国资本市场不够深化，无法弥补资产和负债的错配问题。因此，大部分产品就只能短期以借新还旧的方式补上资金缺口。”政府的引导、银行的配合、市场化的运作机制，中小企业信用保证基金的设立，能够发挥金融支持小微的作用。不少文化类项目均是通过该信保基金的支持，从而获得了银行融资。

　　目前，金融市场的职能正在一步一步的艰难完善，金融向实体经济大贷款不能有效实施，这里面存在着传导机制的问题，在清华大学国家金融研究院院长朱民看来，小微企业融资难的主要问题从本质上来说是因为三个不对称：信息的不对称、风险不对称、收益和成本不对称等。“信息不对称是因为银行对小微企业不透明不了解，风险不对称是因为小微企业没有抵押，成本不对称是金融机构对小微企业贷款的收益和成本难以对称。因此，小微企业融资难是全世界的难题。”