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       今年行情火爆，沪指从1月初的2440点一路上涨到近期最高点3288点，单日成交万亿频现，一轮小牛市行情无疑。行情的上涨快速提升了券商业绩，券商业绩大幅的增长使得券商股持续受到资金追捧，券商股疯狂的上涨又带动股指继续上行，在这种相互促进下股指不知不觉就上涨了近35%。

　　近日股指在高位有所回落，陆股通资金也纷纷出逃，持续涨停的化工股多数已偃旗息鼓，后期行情如何走需要琢磨琢磨了。

　　券商一季度业绩优异

　　截至4月9日晚间9点左右，已有27家券商公布了一季度业绩，累计营收569.22亿元，且同比增速全部为正。同期累计净利润257.99亿元，除一家同比下滑外，其余均实现增长。

　　Wind统计显示，按照合并公司统一主体后计算，目前已有15家券商一季度营收超过10亿元。其中中信证券（600030）、国泰君安、华泰证券（601688）一季度营业收入领先，分别达64.13亿元、58.31亿元、50.68亿元。

　　而净利润超过10亿元的有8家。其中国泰君安、中信证券、华泰证券净利润分别达30.50亿元、30.24亿元、27.30亿元位居前列。

　　营收同比增长方面，至少有6家券商一季度营收同比翻番。其中兴业证券（601377）、江海证券、西部证券（002673）营收增速最居前。

　　净利润增速方面，共有9家券商一季度净利增逾一倍以上。其中广州证券、太平洋证券、江海证券净利增速均超过10倍。

　　券商板块年内市值增逾万亿

　　Wind数据统计显示，截至4月9日收盘，纳入统计的42只券商个股，今年全部录得两位数以上涨幅。其中，中信建投、华创阳安、中国银河均涨幅翻番。

　　目前Wind券商板块个股总市值已达2.82万亿元，年内市值增加1.04万亿元，增幅高达58.60%。

　　4月9日，股指以震荡报收，代表外资的北上资金净流出4.03亿元，连续三日净流出。本周累计净流出48.43亿元，4月至今累计净流出4.34亿元。

　　实际上，此前北上资金已连续5个月持续净流入，今年前两个月，单月净流入资金均超过600亿元，从3月份开始，北上资金流入A股的步伐开始放缓，3月全月净流入43.56亿元，环比2月下降近9成。

　　4月8日，刚刚经历了集体涨停的化工板块，4月9日午盘却出现了多只个股大幅下跌甚至跌停，虽然化工行业整治加码、化工品涨价的消息满天飞，但事实上，基础化工产品价格的变动也并非只有上涨，也可能下跌。

　　4月9日午盘，化工指数大幅回调，板块内多只个股大幅下跌，其中七彩化学、鲁西化工（000830）跌停， 宏昌电子（603002）、华昌化工（002274）、凯龙股份（002783）等11家公司跌幅亦超过7%。

　　据中信建投化工团队统计，响水化工园区企业数量约有70家左右，其中染料及中间体企业17家、农药及农药中间体14家、医药及医药中间体13家。

　　业内人士表示，“清明节前后，厂家报价未做调整，价格调整集中在有货的贸易商环节，但是需求方根据实单跟进的情况较少，使得市场成交价大幅低于厂家报价。”

　　实体企业表现平静，清明节前响水化工园区传出永久关闭消息后，至今尚未进行第三次调价。

　　下游印染企业发布调价通知，亦多数集中在3月下旬，这与上述提及的两次染料提价“时间点”基本保持一致。

　　4月8日午间，安诺其（300067）、联化科技（002250）、雅克科技（002409）均公告，目前尚未收到当地政府关闭响水化工园区的书面通知，后续如何处理存在较大不确定性。

　　鲁西化工4月8日晚间披露年报，2018年公司实现营收212.85亿元，同比增长35.04%；归属于上市公司股东的净利润30.67亿元，同比增长57.29%；每股收益2.01元。公司同日公告，公司一季度实现净利3.62亿元，同比下降55.73%，主要原因系公司产品销售价格同比下降所致。

　　七彩化学4月8日晚间发布公告称，预计一季度净利润为1,478万元-1,569万元，同比下降23.33%-27.79%。公告表示，2019年一季度业绩变动的主要原因为：公司研发费用投入增加使营业利润较上年同期有所下降；销售结构变化导致综合毛利率降低。

　　龙星化工（002442）4月8日晚间发布下修一季度业绩预告，由预盈1200万-2000万元下修至盈利0-800万元，同比下降74.92%-100%。公告显示，报告期，国内炭黑原料油价格高位运行，高于去年同期，而炭黑产品销售价格持续低迷，毛利率同比大幅下滑致一季度盈利能力下滑。

　　红太阳（000525）4月8日晚间发布年度业绩报告称，2018年归属于母公司所有者的净利润为6.37亿元，较上年同期减10.81%；营业收入为59.08亿元，较上年同期增16.49%；基本每股收益为1.096元，较上年同期减10.82%。

　　安诺其4月8日晚间公告，预计2019年一季度净利润为4570万元4985万元，同比增长10%-20%。报告期内，公司差异化分散染料产品销售量及销售额与去年同期相比均有所增加；分散染料价格与上年同期相比略有上涨。可见，即便是染料股，其涨价幅度也并未像预期之中的暴涨。

　　板块估值回归

　　近段时间以来，随着股价上涨，化工板块市盈率从2018年底的15倍上升至当前的22倍左右，但仍处于2014年以来的底部区域。近期化工板块的强势拉升除了消息刺激外，板块估值回归也是一个重要因素。

　　经济存在开启两年半小复苏上行周期的可能。与此同时，以5G带动的新的技术和产业萌芽发展。A股迎来复苏预期与大科技进步的共振时代，继续看好A股未来两年的机会。短期而言，银行、汽车、采掘、有色、化工等周期性板块在下周经济金融数据公布期间可能会有超额收益。但总体上，一个强势的市场所有行业都会轮动，持股待涨可能是相对更优的策略。