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　　4月16日晚间，中航基金和中泰证券（上海）资产管理有限公司旗下产品率先发布了一季报。不过首批公布一季报的基金表现并不靓丽，不仅多只基金业绩跑输大盘，资产规模也出现下滑。基金经理预期经历一季度部分非理性的普涨后，未来市场将回归价值投资主线，个股走势分化将进一步加剧，一季报和年报业绩突出的成长性个股将走出独立的上涨行情。

　　中航旗下共有9只基金，基金经理3人。数据显示，今年一季度，中航旗下9只基金合计实现利润1374万元。旗下基金资产规模均不大。权益类基金中，中航军民融合精选混合型证券投资基金投资于充分参与市场竞争、充分参与军工生产建设的军民融合企业，包括民参军、军转民两部分。根据季报，截止今年一季度末，该基金资产规模仅有2541万份，资产规模为2630万元。从配置看，其股票仓位为77%左右，前十大重仓股包括内蒙一机（600967）、北方稀土（600111）、金卡智能（300349）、璞泰来（603659）、国电南瑞（600406）、包钢股份（600010）、中公教育（002607）、皇马科技（603181）、开立医疗（300633）、航新科技（300424），与去年四季度末相比，仅有一只重仓股相同，显示该基金换手率较高。今年一季度该基金净利润增长22.4%，略微跑输上证指数表现。

　　中航混改精选混合截止一季度末资产规模仅有1154万元，自2018年一季度起该基金净值就低于5000万元。基金公司已向证监会提交了解决方案。根据季报，今年一季度末该基金股票仓位为74%左右，前十大重仓股与其兄弟基金中航军民融合精选较为相似。基金经理在季报中表示，经历一季度部分非理性的普涨后，未来市场将回归价值投资主线，个股走势分化将进一步加剧，一季报和年报业绩突出的成长性个股将走出独立的上涨行情。根据对近期市场多空因素和公司盈利预测的判断，一季度操作上会基本延续一贯的操作风格，在关注混改板块的同时，也会优先考虑在科创板影子股和绩优蓝筹股上加大配置。一季度该基金净值上涨22.60%。

　　此外，中航新起航则未配置股票，债券资产占比超过76%，基金经理却在季报中表示“一直坚持稳健的投资策略，以保护投资者稳定收益为前提，适时的加大对股票的仓位配置。板块方面，宏观经济短期无法证伪，重点关注基建、周期板块，成长逻辑下需求旺盛的5G板块，适时增加受益于科创板的自主可控、先进制造、计算机、新能源等板块配置。”

　　除中航系以外，中泰证券（上海）资产管理有限公司也公布了旗下公募产品的季报。截止目前，中泰证券资管旗下已成立的公募基金共有2只，其中一只成立于今年一季度。因此仅有中泰星元灵活配置公布了一季报。

　　根据季报，截止今年一季度末，中泰星元资产规模为5.06亿元，比前一季度末减少了51.53%，一季度该基金净值增长19.45%，同期业绩比较基准增长率17.32%。虽然跑赢业绩比较基准，但显著跑输上证指数，这或许是该基金资产规模大幅减少的原因。

　　从配置看，一季度末该基金股票仓位为75.39%，前十大重仓股包括航民股份（600987）、华鲁恒升（600426）、太阳纸业（002078）、中国石化（600028）、奥康国际（603001）、福耀玻璃（600660）、北新建材（000786）、富安娜（002327）、蒙娜丽莎（002918）。