“美股小跌、A股大跌”，这个市场上的流行说法，今天“失灵”了。

周二，A股抗住外部压力，弱势震荡小幅回调。与美国暴风骤雨式下跌相比，这次A股总算扳回一局。

昨日晚间，隔夜美股应声大跌，道指跌幅2.38%，跌去600多点，市值蒸发1.2万亿美元，折合人民币近8.3万亿。

搬起石头砸自己的脚，美国这一次，栽了大跟头。

当然，A股也不能盲目乐观。尽管指数跌幅不大，但今天的盘面还是比较弱的。

A股早盘低开高走，并曾一度全面翻红。截至收盘，A股震荡微跌。沪综指报2883.61点，跌0.69%；深成指报9038.36点，跌0.71%；创指报1494.60点，跌0.56%。沪深两市合计成交额不到5000亿元。

从盘面上看，通讯服务、猪肉、黄金居板块涨幅榜前列，农业种植、摘帽、高送转预期居板块跌幅榜前列。

值得注意的是，北向资金今日净流出105.87亿元，创单日净流出第三。

今日A股能够顶住压力，没有出现上次那样的大跌，或与多重利好消息驰援有关。

尤其是，MSCI如期提高中国A股在新兴市场的权重，近2000亿增量资金候场，这让投资者更有底气。5月14日清晨，明晟公司(MSCI)宣布，将指数里的中国大盘A股纳入因子从5%提高至10%。

根据市场测算，此次有望带来1800亿左右的增量资金；而根据安排，MSCI今年还有两次扩大A股纳入比例的计划，时间点分别是8月和11月，这意味着还有3000亿左右的资金在路上。

今天的A股，也算是给了面子，走出了独立行情。对于当前行情，海通证券表示，前期低点2850点上方支撑较强，即使因存在外部不确定因素的影响，但市场下行空间有限；国盛证券认为，三季度是A股反攻时间窗口；此外，中信证券发布下半年投资策略称，5月中旬依然是A股战略配置好时点，价值领涨的慢牛逐步启动。

具体来看：

海通证券：重磅云集，市场会怎么走？

海通证券指出，昨日沪深两市未能延续上周末的上涨势头，早盘齐齐低开，盘中虽有所拉升但依旧在低位震荡整理，市场整体表现弱势。但是从盘面来看，虽然市场近来量能持续低迷，沪指却依旧能站在2900点上方，可见在前期低点2850点上方支撑较强，即使因存在外部不确定因素的影响，但市场下行空间有限。

从长远来看，决定A股未来的走势并不是依靠外部因素来决定，本质上还是需要从我国的经济基本面以及上市公司的质量来决定。只要保证减税降费政策的切实落实，不断鼓励居民消费扩大内需，同时加大科技创新投入，那么投资者就可以对A股市场保持一个乐观的态度。并且MSCI也表示，目前我国市场的短期波动并不会影响提升A股纳入因子的决定，那么外资北上的步伐仍然会稳步的推进。所以接下去市场在基本面保持稳定、新进外部资金不断入场的情况下回暖指日可待。

因此，操作上，建议投资者继续延续轻指数重个股的思路。短期市场可能仍有震荡的需求，这就需要投资者继续控制仓位，择优布局那些当前被低估但成长性较好的优质个股，逢低介入；还有受外部影响较少的行业如化工、钢铁、军工等也可以保持关注。中期则继续关注符合国家产业政策方向的行业龙头。

国盛证券：三季度是A股反攻时间窗口

国盛证券认为，短期调整空间不大，原因有三。

首先，从监管层此次应对看，第一时间出手降准、放松流动性，缓解市场此前担忧，外部压力加剧下，经济、货币、股市及部分产业政策的放松程度或将提升。

其次，从当前政策环境看，今年政策放松已然明朗。金融供给侧下资本市场战略地位提升确认，与去年去杠杆的基调大不相同。

最后，从投资者情绪看，经历反复波折后，很多投资者已坚定了"以我为主、打持久战"的准备和信念。

国盛证券认为，当前市场仍处于震荡、夯实期，为后续的战略反攻储备弹药。该机构认为，三季度是战略反攻更好的时间窗口。原因在于，通胀高点逐渐过去，货币将重回宽松基调。此外，科创板推出将提升市场风险偏好。

中信证券下半年策略：5月中旬依然是A股战略配置好时点

预计今年还将有约2500亿资金净流入。5月中旬依然是A股战略配置好时点，年内或仍有1-2次定向或非定向降准可能，再启时点大概率在6-7月。

货币预期重启降准，财政在预算内外同时发力，改革政策提速，逆周期政策调节对冲贸易摩擦，全年经济目标有望实现。预计A股盈利增速2019Q3筑底后逐季回升，今年还将有约2500亿资金净流入，其主力偏好价值。5月中旬依然是A股战略配置好时点，价值领涨的慢牛逐步启动；看好沪深300，建议聚焦高景气龙头，关注弱周期消费板块。

2019年A股盈利增速3.4%，Q3筑底后逐季回升。逆周期政策托底经济的背景下，预计：A股盈利增速2019Q2/Q3筑底，Q4后逐季回升；2019年全部A股/非金融/金融盈利增速3.4%/2.8%/4.0%；2020年上升至9.1%/14.6%/5.0%。其中，大消费、医药、大金融2019年ROE仍在10%以上，盈利确定性高。

A股今年还将净流入约2500亿元，外资、回购和保险是主力。预计今年A股净流入资金8050亿，截至5月10日已流入5500亿元，未来还将净流入2550亿元。与之前流入的主力杠杆资金、私募、公募的持仓风格有较大差异，未来外资(预计2580亿)、回购(预计1150亿)、保险(预计800亿)是流入主力，更偏好价值蓝筹。我们相对更看好价值板块和沪深300指数的表现。

5月中旬依然是全年战略配置的好时点，价值领涨A股的慢牛逐步启动。A股今年的风险环境优于去年，估值向下的压力有限；而考虑未来约2500亿元的资金净流入，指数上限有望接近年内前期高点。我们认为，5月中旬依然是A股全年风险收益比很不错的布局时点。复兴在路上，随着基本面预期明确和估值切换，市场波动变小，长期资金流入节奏更稳定，价值领涨的A股慢牛会逐渐启动。

拥抱价值，聚焦高景气龙头，配置弱周期板块。

1)战略配置：外资稳定偏好，且基本面向好的“头部品种”。外资是未来流入资金的主力，且在A股持仓稳定，主要集中于长期回报处于顶部的“头部品种”，其中所处行业景气向好的龙头值得持续关注。

2)行业配置：银行地产为底仓，主选弱周期消费板块。首先，业绩稳定的银行和景气向好的地产都有底仓配置价值。其次，主选能抵御周期波动的必选消费+医药板块，包括有抗通胀属性的必选消费，渗透率快速提升的消费成长股，滞涨且业绩稳健向好的医药白马。

3)主题投资：5G+自主可控主线。货币环境偏松有利于成长主题，关注：投资进入高峰，确定性高的5G。